贴现现金流法=将将来的利润贴现到现在，认为公司价值多

贴现现金流量法是将未来公司赚来的钱换算成现在，对公司进行评价的动态评价方法。

假设你开的餐厅年净利润20万元，连续营业10年。 我现在花20万给你买这家餐厅，有卖吗？ 你绝对不卖。 因为今后10年每年可以赚20万美元。 购买后第二年就恢复原样了呢。 如果你卖200万美元的话，别人也不会买吧。 为什么？ 现在的200万10年后的200万能是一样的吗？ 怎样才能合理呢？ 这需要贴现现金流法。

假设每年通货膨胀为4%，第一年的利润为20万。 第二年的利润换算成第一年的利润为20*(1-5% )。 第三年利润换算成第一年利润为20*(1-5% ) 2……第二年利润换算成第一年利润为20*(1-5% ) 19。 我计算的是现在餐厅赚钱。 这有一个沉重的前提条件，即每年可获利20万美元。

一家上市公司也是一样。 去年公司利润为262.03亿，过去五年公司净利润增长率均保持在17%。 通货膨胀每年5%，估计公司未来10年的利润，换算下来5000亿左右，目前市值3773亿，这家公司值得低估。

上述计算很简单，贴现现金流有更复杂的计算方法。 计算自由现金流、可持续养老金、贴现率、可持续养老金增长率等。 由于麻烦、折扣率高、增长率稍有变更，所以计算结果天壤之别。 这种估计方法比较准确，但需要保证持续保持同频率增长是前提。

我将结合各路大神和贴现现金流的思路，根据公司财报评估下一周期。

股价=EPS*(1r ) PE

EPS财务报告公布的每股收益

r估算下一年度利润增长率

PE评价值根据公司过去的位置水平和市场平均水平判断当前位置的高低

不管用什么方法，估价都是预测，必须保守。 在等待公司低估的同时，储备备用资金。 如果低估了购买的时候低估了的话，是继续增加仓库的时机。

最安全的研究公司的方法是深入公司，而不是把公司估计得那么久，

以上是我个人的见解。 如果有错误的地方请指出来。 谢谢你。

3、有哪些基金推荐？

货币基金(低风险类产品)余额宝的最大作用是使广大投资者意识到货币基金这种产品具有低风险、高流动性，可以获得远远超过普通利率的收益。 一上市就受到市场的支持，规模逐年上升。

截至2018年6月30日，余额宝对接的6只货币基金总规模达到1.8万亿元，银行2017年年报个人活期存款余额仅为17986亿元。

但是从收益率来看，余额宝的成绩并不理想，所以我真的推荐货币基金。 我个人推荐南方的现金增益。 这是最早成立的货币基金，自成立以来一直业绩优秀，是成立以来累计收益率最高的货币基金，表现稳定。

南方增利成立于2004年，现有规模为189亿人。 近一年收益率为3.74%，排名中游，但近五年收益率排名靠前，为19.54%，是一只长期业绩稳定的货币基金，如果真的投多了朋友，这样的规模也没有回购的风险。

债券型基金(中低风险产品)债基金其实是一种优秀的中低风险产品，而且中长期业绩也不错，适合进行资产配置以提高收益率。

据统计，2005年至2018年的13年间，债券基金在2011年仅亏损3.12%，其馀年份均实现平均正收益，其中2017年平均收益率为1.59%，2018年前三季度平均收益率为2.85%

我个人推荐博时信用债，成立于2009年，累计收益率141.91%，年均收益率15.76%，相信能赢过很多股票基金。

特别是在大盘不好的时候，债券基金相对抗跌，可以起到比较好的缓冲平滑的作用。 例如2018年上海证券指数下跌近20%，博时信用债获得5.38%的收益率。

而且，该基金一直超均运作，业绩稳定性比较有保障。

股票型基金(高风险产品)股票基金是除余额宝外，大家讨论最多的基金。 因为业绩直接和市场联系在一起，所以成绩的好坏一目了然，自然也受到市场的关注。

证券业协会数据显示，截至2017年末，公募基金中偏股基金年平均收益率为16.5%，超过同期上证综指平均涨幅8.8个百分点。

特别是过去10年，主动管理型基金明显跑赢了被动管理型基金，这里不推荐主动管理型基金。 因为主动管理型产品非常依赖基金经理，但近年来公开招聘人才流失严重，大多是缺乏新晋经验的基金经理，业绩难以保证。

随着股市对外开放，机构投资者比重上升，市场错配机会逐渐减少，未来被动管理型基金将占优势。

这里推荐富国沪深300的强化指数基金。 该基金成立于2009年，累计收益率为62.32%，近5年收益率为90.62%，收益率不高，主要受到近两年市场表现不佳的影响。

文章来源：《经济科学》 网址: http://www.jjkxzz.cn/zonghexinwen/2022/1206/1080.html

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